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白羽肉鸡产业专家会议纪要:消费端无下行风险,看涨后市

文章作者:来源:www.guiavv.com时间:2020-01-15



事件描述

长江农业1月12日召开白肉鸡产业专家会议。

?事件注释

?专家意见总结:

?要求判断:总的来说,不会有太大的风险。总体而言,对鸡肉的需求将呈现稳定甚至小幅增长的趋势。16年的增长率预计在5%左右,但很难有大的增长。

?价格判断:鸡肉价格将在16年后半年保持上升趋势。一般来说,这是一个攀登过程。预计将持续到17年的上半年。高档鸡肉价格不排除10~11元/公斤的可能性。

?长江农业观:

?从投资的角度来看,整个白羽毛肉鸡行业仍处于16年的繁荣期,基本面良好。现阶段,它正处于高估值的布局购买阶段。

?核心推荐目标是益生菌份额和神农的发展。最近,益升股份的主管和员工股票也接近公司目前的股价,这是一种安全边际。同时,估值水平也有一定的安全边际。我们认为有超过50%的增长空间。神农的发展最近有所调整。从我们与公司的沟通来看,公司目前整体业务发展相对正常,不存在风险。我们认为,如果以仓库调整等调整为基础,现阶段仍然是购买布局阶段,神农的整体估值水平只有15倍。

?风险提示:鸡肉价格上涨不符合预期,传染病风险大。

会议纪要

Q:白色肉鸡消费分为哪些部分?每个部分的比例是多少?

A:中国对白羽肉鸡的消费主要分为四个部分:(1)工业生产,企业直接生产加工或半成品,包括航空公司提供的膳食;(2)团体餐饮,包括所有主要机构和学校食堂;(3)出口日本、韩国、泰国和美国。近年来,由于人民币升值,出口压力很大。(4)快餐。2015年底,快餐需求约占15%。工业需求占最大比重,过去是35%以上,但现在工业生产和餐饮需求重叠,工业生产和餐饮的总需求占50%以上。

Q:百胜白肉鸡需求变化趋势!近年来的品牌?

好吃!自10年前以来,品牌一直在移除鸡肉产品,并开发了许多非鸡肉产品。10-13年鸡肉需求年复合增长率约为15%,店铺数量增长率约为20%,销售收入增长率约为15-16%。在过去的13到15年里,禽流感和快速生长的鸡已经与伏羲事件的影响结合在一起,百胜品牌的鸡需求基本保持不变。

Q:好吃极了!品牌的鸡肉需求趋势反映了整个快餐行业鸡肉需求的变化?

从品牌的角度来看,百胜品牌可以代表整个快餐行业,但从整个餐饮业的角度来看,百胜品牌却不能代表它。餐饮业的品牌竞争模式现在不同了。百胜品牌对鸡肉的单一需求不能代表整个餐饮业的相同需求。事实上,大众餐饮在14年触底后,在15年内显示出复苏的迹象。在过去15年中,餐饮规模(营业额超过500万英镑)增长了11%。对白鸡的需求肯定与餐饮规模呈正相关,但不应同样增长。

Q:百胜每年的鸡肉消费量是多少?根据这个,我们能计算出这个国家白肉鸡的消费量吗?

好吃!每年从神农购买6万吨,每年从广西凤翔购买2.5万吨,每年从仙滩、同心和嘉吉购买12万至18万吨。百胜在中国的快餐约占50%,快餐约占白肉鸡总消费量的15%,因此百胜的鸡肉消费量约占白肉鸡总消费量的7.5%。百胜的年消费量为13万吨,全国白肉鸡消费量约为150-200万吨。没有办法在中小规模上数出整只白羽毛鸡。中国也有自由放养的鸡,其中大多数是黄羽鸡。虽然他们也饲养白色羽毛的鸡,但是

如果国家政策不变,食品饮料市场总量将会增加,但受益于食品饮料的白羽鸡增长不大。从整个市场来看,餐饮消费在过去的14年里已经稳定下来。增长一直是非公共消费,大众消费占80%。根据消费习惯,黄羽鸡的市场已经增加。黄羽鸡的生长周期很长,70天内就会被释放出来。饲料与肉类的比例很低,成本也相对较高。然而,如果销售价格有优势,成本是可以接受的。因此,白羽毛鸡在品种类别中没有优势。总体而言,对白羽鸡的需求被其他肉制品和类似的黄羽鸡所替代,不会增加太多,增幅不到10%。如果需求以后稳定下来,就不会有什么问题了。

鸡肉生产相对分散。在过去两年里,该行业得到了巩固,郑达等大型企业正在采购。整合后,总产量将相对稳定,这对价格有利。我们预计价格将从16年后半期反弹。祖先的鸡品种开始恢复,从50万增加到70万。在14年中,引进了110万台,到15年中期,最少50万台还不到。16年上半年,整个市场形势有所改善,需求没有明显变化。由于下半年对养鸡和幼鸡的大量投资,供应商的话语权将得到加强。因此,白羽鸡的价格将稳定回升,数量将逐渐增加。

Q:白羽鸡需求有下降的风险吗?

未来的产业会对白羽毛鸡的需求产生负面影响吗?下降的风险不大。该行业的增长率约为5%,其增长仍将受到牛肉、羊肉和黄羽鸡的影响。团体餐饮一定会下降,随着机构和单位的减少,需求也会下降。如果尚超流通区的食堂减少,将从其他地方进行,但总体而言,需求正在下降。

Q:鸡肉消费的淡季和旺季是什么时候?

寒假和暑假是主要的旺季,中秋节和国庆节也是旺季,所以传统上,六月、七月、八月和十月加上元旦和一月是消费旺季,而其他月份相对淡季。因为白羽毛鸡是冰很少的冷冻鸡,所以库存相对稳定。

Q:冷冻鸡肉价格15年?

肉鸡价格能上涨多久?范围是多少?在16年后半期,市场上的鸡数量仍在下降。到17年年底,它基本上处于市场底部。除了玉米、豆粕和家禽疾病的价格之外,总成本正在下降,利润得到保证。因此,需求基本上在16年后半年反弹,但从生产和供应的角度来看,直到17年前半年才真正反弹。从价格的角度来看,价格在16年后半年开始上涨,因为需求仍然存在,鸡也在从市场上掉下来,这意味着供给少于需求,所以价格上涨是不可避免的。如果饲养成本保持不变,肉鸡价格通常会上涨20%,但豆粕饲料价格会有所调整,饲养成本会降低10-15%。每公斤鸡的饲养成本在7-8元之间,毛鸡的价格为9-10元/公斤。

Q:鸡肉的价格能上涨多少?

10~11块,白羽鸡分级,10~11块为中级以上白羽鸡价格。优质快餐或连锁店将使用这种鸡肉。Q:资本市场更关注神农发展和仙坛股份,其主要业务是鸡肉销售。百胜有什么区别吗!这两家公司之间的股份购买和定价?我们是否会为更加融合的农民采取一些额外的策略?溢价水平?胜农拥有40%的股份,是百胜的主要战略供应商。仙滩相对较小,约为5%。我们做的最激进的事情是参加投标。然而,供需总体平衡,招标失去了原有的效果。当供大于求时,我们也将采取投标策略。在鸡肉分割的过程中

16年来,白羽肉鸡的饲养成本应控制在7~8元/公斤之间,这样肉鸡就可以获得9~10元/公斤的利润。肉鸡、毛鸡和幼鸡的屠宰量继续下降,预计17年后屠宰量将恢复。总的来说,从10月16日开始,理论上讲,供需将会出现阶段性失衡。祖鸡的供应需要一段时间的培育和适应,可能在一段时间内略大于供应量,这将导致价格小幅上涨,可能在10~11元的水平,最高可达12元。

Q:三农等将在集贸市场设立专营店,主要供家庭消费。你认为国内消费在未来的白羽鸡消费中有很大的潜力吗?农业企业神农有可能通过终端零售店吗?它能广泛传播吗?

双汇和罗进在超市和批发市场等流通领域都有自己的直营店。从一月份的消费量来看,整体体重增加了。从当地的角度来看,鸡肉分销产品的比例不会更大。从理论上讲,这种增长很可能发生在餐饮、团体餐和餐饮方面。出口取决于汇率。工业生产和流通将不再增加。这与人们的消费习惯、家庭规模小和外出就餐频率增加有关。工业生产量将逐渐转向快餐和餐饮业。中小型餐饮业倾向于去批发市场购买原材料,而中小型企业倾向于去地铁和其他商店批发。尚超的快速增长速度可能会下降,而餐饮业将会上升。直营店和专卖店的这种销售模式在企业用户的品牌推广中发挥了作用。

Q:根据我们的研究,在“三农”商店里有很多个人消费者。事实上,消费者购买并自己做。这件作品的数量仍然很大。

这原本是在那里,但是它从一个地方变成了另一个地方,例如,它原本是一个不规则的市场,然后它去了一个综合批发市场,或者是一个农贸市场,或者是从超市。但更大的一个问题是,最初的个人消费已经转移到社会餐饮。

Q:快餐消费占白羽肉鸡消费的15%,13年后保持不变,但我们自愿将企业库存从原来的60天减少到45天。我能理解这15天的减少是消费的减少吗?

如果你看一家餐馆,这个比例会下降。然而,连锁餐馆在数量上有优势,总量稳定。

Q:现在整个行业都在衰退,工厂开工率在下降,假期也提前了。购买白羽肉鸡会受到影响吗?

通常一些大型企业和制造商会在鸡肉价格相对较低时增加库存。大型企业的冷冻鸡肉库存通常为四个月左右。

Q:库存与往年相比也有所减少?

这很难说,因为整体需求增长不是很快。

Q:不同等级的白羽毛鸡的价格和数量是如何分布的?

从肉类原料和饲养方式的角度来看,如果神农被视为最高等级的制造商,事实上,这些拥有10万只以上鸡的制造商也被划分为不同等级。例如,神农的一流产品不会超过15%。最大的鸡肉生产基地在中国北方,如山东和山西。最高等级的鸡是最赚钱的。

Q:对于16年和17年后鸡肉价格上涨的判断,你能详细说明一下判断过程吗?

一方面,祖传鸡的引进有所减少。去年,引进鸡只总数为70万只,比14年的118万只减少了近一半。祖先鸡的数量在16年的上半年达到最低点,因此多毛鸡的数量将在16年的下半年开始减少,直到17年的上半年才会达到高水平。另一方面,玉米和豆粕市场相对较低,饲养成本降低。综合饲养成本为7~8元/公斤。我们计算过,如果成本是7~8元,只有9~10元可以用来保护资本

Q:作为供应商,我们如何确保充足的供应和合理的利润率,以避免现货市场的波动?

如果是投标,价格在投标时已锁定。如果我们在半年内将这两个指数的加权指数增减5%以上,任何一方都会按一定比例调整价格。这将确保鸡肉行业不会因与百胜开展业务而亏损,也不会因与百胜开展业务而获得巨额利润。